Киев, 28 януари 2026.- Икономическият модел на РФ окончателно губи своята стабилност. Според аналитичен доклад на Службата за външно разузнаване на Украйна (СВРУ), в края на 2025 г. и началото на 2026 г. икономиката на агресора се е озовала в състояние на стагфлация – едновременен спад на производството (стагнация) и неконтролирано покачване на цените (инфлация).

Строгата парична политика на руската централна банка и преходът към режим на “скъпи пари” всъщност са спрели развитието на гражданските сектори на икономиката, като шанс за оцеляване има само на военно-промишления комплекс (ВПК), съобщава СВРУ.

Според разузнаването, през 2025 г. динамиката на БВП на Русия е показала забавяне. Ако в началото на годината все още е имало минимална активност, то през третото тримесечие растежът е бил само +0,1%, а през ноември практически е замръзнал.

Дори лекото оживление в средата на годината се ограничи до ВПК и определени сегменти от суровинната промишленост и не създаде никакви импулси за гражданската икономика.

Инвестиционната активност, след краткотраен ръст в началото на годината, рязко намаля: през второто и третото тримесечие инвестициите в дълготрайни активи намаляха съответно с 3,7% и 1,7%.

Бизнесът отказа да се модернизира, намали покупките на оборудване и инвестиционни стоки, а недостигът на финансови ресурси ще се запази дори при облекчаване на паричната политика.

Допълнителен натиск се създава от бюджетната сфера. Държавата намали стимулите чрез данъчни промени, а през 2025 г. поддържането на високи разходи на фона на намаляващите приходи доведе до увеличаване на дефицита. През 2026–2028 г. фискалната политика ще се превърне в ограничаващ фактор чрез съкращения на разходите и увеличаване на данъчната тежест, затвърждавайки инерционен сценарий на продължителна стагнация с повишени рискове от стагфлация.

Вътрешното търсене остава най-уязвимо. Индексът на доверие в търговията на дребно беше постоянно на “червено” през 2025 г., а през четвъртото тримесечие падна до минус 6 – най-лошото ниво от 2022 г. насам. На този фон 44% от търговците на дребно очакват намаление на печалбите и рентабилността през 2026 г., докато само 29% очакват ръст на продажбите – най-ниската стойност от десетилетие.

Потребителските настроения бързо се влошават: от юни 2025 г. продажбите намаляват в повечето продуктови категории, а по време на новогодишните празници през 2026 г. посещаемостта на търговските центрове спадна с почти 20% на годишна база. Високите лихвени проценти рязко увеличиха разходите и цената на кредитирането за малки и средни предприятия, ограничавайки финансирането на оборотен капитал.

Руският сектор на търговията на дребно демонстрира слаба адаптивност и структурна нестабилност. Бизнес песимизмът, очакванията за спадаща рентабилност и намалените инвестиции все повече се превръщат в самоподдържащ се фактор на рецесията.

Отбелязва се, че руската банкова система навлиза във фаза на дълбока ликвидна криза. Към 1 януари 2026 г. паричната маса в обращение достигна астрономическите $253 млрд. Централната банка на Русия беше принудена да признае системен проблем: в края на 2025 г. нетният отлив на средства от банковия сектор възлиза на $12,8 млрд., което показва пълна загуба на обществено доверие във финансовите институции.(УВести)