Киев, 30 май 2025.- Тази година руските власти планираха да намалят дефицита на държавния бюджет до 0,5% от БВП, но онзи ден Държавната дума на Руската федерация трябваше да увеличи бюджетния дефицит три пъти, до 1,7% от БВП. Русия е много близо до бюджетна криза, която, за съжаление, едва ли ще повлияе на агресивната й политика, но поне може да отслаби военния й капацитет, пише за “Дзеркало тижня” Олег Саркиц – икономист, експерт по антикризисен мениджмънт.
Нереалистичен бюджет-2025
Федералният бюджет на Русия за 2025 г., одобрен на трето четене от Държавната дума, предвижда приходи от $400,2 млрд. (18,8% от БВП) и разходи от $411 млрд. (19,3% от БВП), което създава дефицит от около $11 млрд.. Бюджетът има ясно военен характер: 41% от всички разходи са насочени към нуждите, свързани с войната против Украйна, по-специално за отбраната са отделени $133,6 млрд. – с 25% повече от миналата година. Предвижда се и увеличаване на разходите за силовия блок, администрацията на президента, както и за “патриотично възпитание” като част от вътрешната мобилизация. Приходната част вече се основава основно на източници, различни от нефт и газ: увеличени данъци, акцизи, дивиденти на държавни компании, приватизация и увеличение на тарифите за жилищни и комунални услуги с почти 12%. Въпреки официалната прогноза за инфлация от 4,5%, реалната макроикономическа динамика и нарастващият натиск върху разходите правят тези изчисления малко вероятни. Бюджетът е очевидно недостатъчен и ненадежден в своите параметри, а военната му насоченост сигнализира за стратегическата подготовка на Кремъл за продължителна война.
Падащите приходи от петрол и газ: системна заплаха за бюджета на Кремъл
Руската икономика навлиза във фаза на дълбока бюджетна турбуленция през 2025 г. Според резултатите от първите четири месеца на годината, приходите от износ на енергия са намалели с 10% в сравнение със същия период на 2024 г., а през април спадът достигна 12% на годишна база — трети пореден месечен спад. Основната причина е резкият спад в цената на петрола Urals, която е под $60 за барел, и общата слабост на световния пазар. В контекста на настоящите западни санкции, ограниченията на тавана на цените, както и все по-сложната логистика на сенчестия флот, това формира стабилна тенденция към намаляване на валутните приходи в бюджета.
Бюджетен дефицит и макрофинансова дестабилизация
Основният показател за проблема е бюджетният дефицит. През април ситуацията се обърна драстично: дефицитът достигна 1,05 трлн. рубли (приблизително $13 млрд.). Общо за януари-април 2025 г. дефицитът е нараснал до 3,2 трлн. рубли (приблизително $36 млрд.), което е почти три пъти повече от същия период на миналата година. Руското министерство на финансите беше принудено да преразгледа своите планирани показатели: очакваният годишен дефицит беше увеличен до 3,8 трлн. рубли (приблизително $43 млрд.), което е рекорд от пандемията насам. Това е сигнал за системен дисбаланс между приходи и разходи, което прави невъзможно финансирането на приоритетни държавни програми без прибягване до извънредни мерки.
Основната причина за дефицита е преразходът за война, който Русия няма да спре. Всеки ден около 1000 руснаци подписват армейски договор. Мобилизационният ресурс на РФ е 25 милиона. Но всъщност има 3 милиона обучени. От началото на пълномащабната война вече са мобилизирани 1,3 милиона, а още почти 1 милион са загубите – убити и ранени. Всеки договор и всяка загуба е колосална финансова тежест за бюджета на агресора.
Друго голямо разходно перо е оборудването. Днес 80% от военната техника е стара, с намалени характеристики, има нужда от модернизация, а това отново е загуба на ценен ресурс, който и без това е дефицитен. Общо през първите три месеца на тази година военните преразходи на РФ достигнаха $5 млрд.. За повече от три години пълномащабна война само преките разходи на РФ за така наречената отбрана възлизат на над $500 млрд., а общите икономически загуби от войната се оценяват на трилиони долари.
Намаляване на инвестициите в индустрията и транспорта: икономиката изяжда резерви
На фона на намаляващите приходи правителството започна да намалява финансирането за ключови инвестиционни програми, които преди бяха позиционирани като двигатели на заместване на вноса и технологични пробиви. Програмата за развитие на авиационната индустрия, която предвиждаше замяна на западни самолети с руски, загуби 22% от финансирането си – от 101,2 млрд. рубли останаха само 78,8 млрд. Програмата за индустриално развитие загуби 66,9 млрд. рубли, а подкрепата за автомобилната индустрия беше намалена с 35 млрд. Дори проектите в областта на роботиката, корабостроенето и иновативния транспорт са значително намалени. Подобни действия не само забавят структурната модернизация на икономиката, но и създават допълнителна тежест върху пазара на труда, особено в региони, където концентрацията на отбранителни и промишлени предприятия е критично висока.
Девалвация, инфлация и новата архитектура на “бюджетното правило”
Нарастващият дефицит тласка правителството към радикални финансови маневри. Обсъжда се сценарий за девалвация на рублата до ниво от 100 за долар като начин за увеличаване на деноминираните в рубли приходи от износ. Но такава девалвация неизбежно ще доведе до инфлация, което, като се има предвид и без това високата основна лихва на Централната банка на Русия (21%), заплашва да ускори още повече ценовата спирала. Резервите на Фонда за национално благосъстояние вече са намалели до $40 млрд. – най-ниското ниво от 2008 г. В същото време бюджетното правило, което трябваше да стабилизира приходите от енергийния сектор, не се изпълнява. Планираше се през 2025 г. Фондът за национално благосъстояние да получи 1,8 трлн. рубли, но вместо това се очаква дефицит от 447 млрд. Това означава, че трябва да се преразгледа самият механизъм за формиране и изразходване на резервите.
Войната като основен дестабилизатор на финансовата система
Най-голямото структурно предизвикателство за руския бюджет са не само санкциите или цените на петрола, но и войната срещу Украйна. Бюджетните разходи са се увеличили с 21% и са достигнали 15,5 трлн. рубли през четирите месеца на 2025 г. Лъвският пай от тези средства е пряко или косвено финансиране на въоръжената агресия: заплати на военните, закупуване на оборудване, плащания на ранените и семействата на загиналите, финансиране на поддръжката на окупираните територии. Именно войната провокира критична разлика между приходите и разходите, поради което Министерството на финансите подготвя преглед на бюджета в Държавната дума. Украинското разузнаване вече официално съобщи за разрастването на вътрешната икономическа криза в Русия и дълбоката структурна нестабилност.
Прогноза: изчерпване на резервите и нарастваща уязвимост на Кремъл
Всички горепосочени фактори
– падащи цени на петрола,
– намаляващи печалби в чуждестранна валута,
– рязко увеличаване на военните разходи и
– съкращения на инвестициите,
показват постепенното изчерпване на икономическите ресурси на Кремъл.
Ситуацията едва ли ще се промени през следващите месеци, руското правителство ще бъде принудено или да прибегне до финансиране на емисиите, или да намали още повече разходите, включително социалните такива. И двата сценария съдържат значителни политически рискове дори за такава мощна автокрация като РФ.
Руската икономика навлиза във фаза на системна нестабилност заради войната в Украйна. Въпреки това, че бюджетната криза едва ли ще спре агресията, тя значително отслабва военния капацитет на РФ и отваря прозорец за засилване на международния натиск чрез санкции и финансова изолация, смята Олег Саркиц.(УВести)